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对话翁峻杰:经历了疯涨和股灾 对优秀私募是好事

最新高手视频! 七禾网 时间:2015-11-12 20:17:31 来源:七禾网

七禾网7、就您看来,A股市场和其他股票市场相比,波动节奏上有何特性?这种特性是什么原因造成的?


翁峻杰:A股市场的确是和其他市场有很多的不同,波动节奏变化也比较大,最主要因素是政策和人的问题,A股投资者是以散户为主,投资者又是以投机为主,中国人的进出股票买卖的节奏非???,常用市价进行买或卖,造成股价的波动变大,市场投资者从散户到大戸及机构都是如此的交易节奏。政府的政策对市场的影响力非常大,当政策风向一出来,投资者就进行炒作抢买到最后就是抢卖,然而这也是中国人的个性所造成的市场特性。



七禾网8、您用在A股市场的交易方式和其他股票市场的交易方式是否有所不同?主要有哪些不同?


翁峻杰:参与A股市场一年多来,我很庆幸自己经历一段政策做多的疯狂大涨行情和多头退场造成股灾的行情。当我要进入巿场时,我花三个月的时间深入研究沪深股市的特性,所以参与交易时,交易的方式也会应对A股的特性。它和其他市场交易方式不同的地方,就是勇敢与理性吧。



七禾网9、您管理的一个期货账户从2014年8月19日至2015年10月30日,获得272.6%的综合收益,这个账户主要投资标的为股指期货。请问您为何选择股指期货为主要标的?


翁峻杰:参与大陆的投资市场,股票投资是首要的,期货的选择当然是股指期货了,原因就是他们就像父子一样,只要看得懂股市动向,在股指期货交易上才能够得心应手。当然在进行期货交易上,股指期货也一直是我的强项。



七禾网10、您股指期货的进场和出场主要依据什么逻辑或原理?一般持仓时间有多长?仓位有多大?


翁峻杰:我交易股指期货的进出场的依据,是以股票现货和大盘为导向并跟踪主力,我的持仓时间有分成日内短中长的做法都不一样,会依据市场给我的现象,才决定当时的策略与打法,持仓时间也是如此,有时短线操作快一点1~2秒就出了,有时一开盘进场,行情明确抱到尾盘才决定留不留仓。仓位的大小要看当时对应市场的策略和资金的运用比来决定。



七禾网11、我们发现IF、IC、IH三个股指您都参与了,请问对这三个品种您用的是同样的方法,还是会略有不同?为什么?


翁峻杰:这三种期指的波动性各有点小差异,但方向性和习性有所雷同,像IC就属于活波性比较高的,操作上进出场的思考速度就得非???,它们相互的连动性有时会随着股票市场的资金流动较大时造成互相的消涨,所以操作应用的策略和方法就会有所不同。



七禾网12、现在股指期货严重受限,您的交易模式还能有效执行吗?


翁峻杰:现在股指期货受限,在交易模式上当然也有不一样。现在资金、囗数和获利都受到很大的影响,不过交易执行上还是有办法可以运行,只是交易的策略运用上变少了,要获利其实一点都不难,只是获利的空间与交易手数受到了压缩。期待股指期货的监管能渐渐放开。



七禾网13、您后续是否会更多介入大陆商品期货的投资?您对商品期货的盈利模式有没有充分研究过?


翁峻杰:当初我们团队想进入大陆的期货市场,就是看中商品期货而来,只是这一年多来股指期货的波动变大,在同一时段的时间上,我们只能把重心放在股指期货的交易。商品期货也是我们团队在大陆的发展上相当看重的板块,我一直有在对商品期的多个品种上做研究,目前有用程序??榻醒芯坑肟?,未来在商品期货波动明显放大时,将配置一些趋势追踪的程序单,捕捉波段行情。



七禾网14、您现在大陆市场股票和期货的投资风格是否适合管理大资金?目前的模式资金容量大约是多少?


翁峻杰:以我的投资风格,在大资金的管理上是非常适合的,不管是股票还是期货,我们的交易策略和方法都是用大格局的模式在运作,资金上的运用和配置与管理上都是符合基金经理人的方式在操作。目前管理的资金大约在4千万元人民币。



七禾网15、您在新交所A50上也有布局,请问您在A50上的投资业绩如何?A50和大陆股指期货相比,有何不同之处?投资者交易A50时应意哪些方面?


翁峻杰:近年来新交所的A50期货,已经是我操作海外期货的重要品种。今年A50期货投资绩效到十月底约有200%的获利。A50和上证50的成份股只有少许的差异,但二者的波动性各有不同,最近限制股指期货后,我就很少交易上证50期货,当预期大型权重股开始波动变大的时候,就会同时间去做A50,因为A50的交易者是以法人机构投资为主,他们的交易方式和大陆股指期货大多是投机者为主的交易市场就有不同,在波动节奏上一个稳定另一个活泼。要交易A50时一定要随时关注政府的政策动向,和大资金的流动,因为A50成份股都是大权重股票,政策常影响股票的涨跌,而当有大资金进出场时,对股票市场的波动也越大,再来就是盯住银行、证券、寿险类股的涨跌和波动方向,这样才能掌握A50的方向,交易时就能更顺手。



七禾网16、您有没有研究或参与股票+股指期货的套利对冲模式?有没有研究或参与大陆股指期货和新交所A50股指期货的套利对冲模式?就您看来,这些套利对冲模式的运作空间如何?


翁峻杰:我们团队对股票和股指期货的套利对冲模式的研究和策略早就有所准备,因我们在大陆的资金不足所以无法执行这样的策略?;褂?strong>大陆股指期货和A50的套利对冲模式,这个策略的利润空间比较大,我们在之前就有交易过一段时间,但是会影响我们在大陆的期货账户的盈利真实性,所以才中止。这个对冲模式今年初的利润空间还很大,有时会来到2-3%的利润空间,到近来已经越来越多机构去做这样的套利对冲模式,相对空间也越来越小。在大陆股指期货的限制还没放开前,这两种对冲套利的交易模式,在大陆股指期货运作上会遇到量和买卖价差的困难和不利,所以我们暂时不会采取这样的操作。



七禾网17、您现在除了做台湾的股票、期货、期权,大陆的股票、期货,新交所A50,还参与了哪些市场的哪些品种?您在不同市场的投资策略和交易方法是否类同?您目前主要精力放在哪个或哪几个市???


翁峻杰:除了交易台湾和大陆的股票和期货外,也参与海外期货,有日经期货、香港恒生期货、美国CBOT的小道琼指数期货、和农产品的小麦、玉米、黄豆,金属类的有黄金、白银、铜,还有轻原油、美元、欧元、日元、欧洲的德国指数期货、蓝筹50期货。以前很多商品种我每日都会有交易,因成立团队后海外商品的交易,就交给团队成员去参与硏究和交易操作。我的交易风格就是会依据不同的品种和特性,找出可以胜出的策略和方法,所以对不同市场不同商品的操作策略就会不一样了。目前我把重心放在台湾和大陆市场,尤其是大陆市场是我们团队发展一大重点。



七禾网18、现在不少交易高手逐渐从单打独斗向团队运作、管理基金产品转变,请问,就您看来,从交易高手到基金经理,需要哪些方面的提升或变化?


翁峻杰:交易高手转成团队运作,当然需要做些改变和调整,要转成为一个基金经理人,我想,要从自己本身的格局上进行提升,不管是风险控管、资金管理和运用,还是交易的策略和方法,都要坚守基本的规范,并用宏观的心态去调控多个投资标的与策略。


研究员:唐正璐
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